【摘要】

【资料图】

AI生成式电商或是货架电商及推荐电商之后电商行业的新变革，有望在智能客服、广告生成、智能物流等场景中提升商家运营效率。AI 可促进跨境电商行业内各环节效率提升。推广环节：助力商家在营销内容生产、广告精准投放和SEO等方面提升效率。

销售环节：提升智能选品、评论分析、产品定价、智能客服、产品推荐等方面的精准度。基础设施：提供更高效的物流配送解决方案，以及提升跨境支付的安全性和风险管理效率。

(一)如何看待AI+电商？

AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整链路，我们认为接入ChatGPT，可在产业链上降低整体成本，提升整体运营效率。

短期来看，国内头部公司多模态大模型仍处于早期阶段，但AI技术或将推动电商行业升级带来新机遇。参考海外电商SaaS公司Shopify与ChatGPT的结合：

短期来看，国内头部公司多模态大模型仍处于早期阶段，但AI技术或将推动电商行业升级带来新机遇；

长期来看，电商行业向数智化发展，或将实现个性化产品反向定制。

AI+电商相关标的：

1)电商代运营（随着代运营服务的KA客户逐步建立自有团队，行业整体增速放缓，代运营公司的主要业务转向为做内容及店铺的代运营的轻资产业务，我 们看好接入ChatGPT端口后，电商代运营公司在广告素材、图片、文案以及店铺设计等方面运营成本的大幅降低，或带来代运营公司整体运营效率的提升）：水羊股份、青木股份、丽人丽妆、壹网壹创（与商社团队联合覆盖）、若羽臣等；

2)电商平台及社区（接入ChatGPT的API接口后，导购平台有望丰富社区内容，增强用户互动体验，机器生产内容有望实现降本增效）：阿里巴巴、值得买等；

3)跨境电商相关（海外亚马逊等平台卖家已经开始使用ChatGPT进行文案输出、辅助客服等工作，在一定程度上节省了人力成本，看好ChatGPT在跨境电商相关公司在选品、客服、设计等方面的应用）：吉宏股份、焦点科技、华凯易佰等；

4)电商SaaS相关（接入ChatGPT的API接口后，AI赋能SaaS公司运营效率或有提升，用户付费意愿或有提升，或带来收入增量）：Shopify、光云科技（计算机覆盖）、微盟等。

图：Shopify：从建站起家，逐渐成为独立站生态的中心

数据来源：天风证券、九方金融研究所

AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整商业链路，我们认为接 入ChatGPT，可在产业链上降低整体成本，提升整体运营效率。

(二)AI+电商：Q2进入直播电商旺季

AI 可促进电商行业内各环节效率提升。推广环节：助力商家在营销内容生产、广告精准投放和 SEO 等方面提升效率。销售环节：提升智能选品、评论分析、产品定价、智能客服、产品推荐等方面的精准度。基础设施：提供更高效的物流配送解决方案，以及提升跨境支付的安全性和风险管理效率。

华凯易佰：跨境B2C，亚马逊大卖，自研智能系统已获得效率提升。公司跨境电商业务采取泛品+精品+亿迈生态平台三大战略，连续四年超额完成业绩目标。公司于 2020 年着手布局 AIGC，目前 AIGC 应用于公司智能刊登、智能调价、智能广告等业务环节，累积生成文案 2 亿+套， 每月调整 30 亿+条 sku 广告，预计未来可在智能选品开发、商品图片生成、客服、备货、价格预测、广告智能投放等方向进一步拓展应用。看好公司跨境电商业务继续增长。

吉宏股份：东南亚跨境社交电商龙头，看好AI提升数字化运营效率。公司为东南亚跨境社交电商龙头，基于数字化运营能力，公司货找人模式精准触达目标客户。公司2023 年 1 月已接入 ChatGPT API 接口，有望推动公司运营效率及转化率提升；同时受益于海外消费能力复苏，业绩有望持续修复。

遥望科技：2023年5月15日上午官宣为推动人工智能技术在直播电商行业的持续开发和广泛应用，与小冰公司签订关于《直播电商人工智能技术/产品战略合作》的协议，双方将以资源互补为核 心，就人工智能技术/产品的研发、推广、销售等事项在相关领域（包括但不 限于直播、短视频、直播电商、传统电商、新零售等）展开全面战略合作， 实现双方共赢。

参考资料：

20230517-东吴证券-AI+跨境电商：迎来收入和利润共振

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004）